上周一個(gè)交易日，上海和深圳股市指數(shù)總體收盤，但有色金屬股逆市上漲。 截至收盤，芳華順有色金屬冶煉及加工工業(yè)增長0.70％，主要凈流入10.40億元。 在92只成分股中，有54只上漲。

從個(gè)股表現(xiàn)看，和諧股份有漲停板，報(bào)收于17.78元，當(dāng)日主要凈流入為5884萬元。 豫光黃金，鉛礦，天齊鋰業(yè)和華宇礦業(yè)四只股票上漲了5％以上。 赤峰黃金，山東黃金和紫金礦業(yè)上漲了3％以上。 黃金概念板塊當(dāng)日上漲0.70％，主力凈流入2.83億元。 過去5天的增長是7.11％。

從宏觀角度看，有色金屬的需求，價(jià)格和行業(yè)繁榮在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中都受到很大影響。 隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通貨膨脹的預(yù)期，對(duì)順周期性行業(yè)有利的有色金屬具有重要的經(jīng)濟(jì)意義。

在過去的十月份，A股市場經(jīng)歷了動(dòng)蕩和調(diào)整。 有色金屬子行業(yè)交替上升和下降，基本與整體市場保持同步。 中原證券報(bào)道，本月有色金屬行業(yè)增長0.73％。 例如，在子行業(yè)中，黃金上漲了2.65％，銅下跌了2.59％，鋁上漲了0.62％，鋰上漲了7.83％。 截至10月底，有色金屬行業(yè)的市盈率（PE）為38.1倍，貴金屬為39.1倍，賤金屬為29.8倍，稀有金屬為52.3倍 。 有色金屬行業(yè)的估值是歷史平均水平的35.4倍。

自下半年以來，賤金屬價(jià)格呈現(xiàn)不同程度的V形反轉(zhuǎn)。  10月30日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了前三季度有色金屬行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)。  9月份，國內(nèi)現(xiàn)貨市場銅均價(jià)為51814元/噸，比3月份均價(jià)上漲了10200元/噸。  24.5％； 去年12月平均價(jià)格比流行前高出3263元/噸，漲幅為6.7％。 國內(nèi)現(xiàn)貨市場鋁平均價(jià)格為14620元/噸，比3月份平均價(jià)格上漲18.6％； 比去年12月的平均價(jià)格高2.5％。

今年3月，黃金和白銀等貴金屬價(jià)格開始上漲，7月份的上升趨勢加速了。 根據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，前三季度黃金價(jià)格總體呈上升趨勢，國際國內(nèi)黃金價(jià)格均創(chuàng)歷史新高。  9月末，上海黃金交易所Au9999收盤價(jià)為403.00元/克。 前三季度均價(jià)為386.16元/克，較2019年同期上漲27.99％。

在前三個(gè)季度，國內(nèi)黃金ETF市場進(jìn)一步擴(kuò)大，黃金ETF產(chǎn)品數(shù)量增加到11種。 截至9月底，國內(nèi)黃金ETF持有量約為69.5噸，比年初增加了約55％。 繼續(xù)尋求黃金對(duì)沖和抗通脹功能，黃金交易量和黃金ETF持倉量繼續(xù)增加。 華安證券認(rèn)為，年初至今影響金價(jià)的因素主要包括三個(gè)方面：，央行采取了量化寬松和降息等一系列貨幣政策，共同導(dǎo)致空頭快速下降。 術(shù)語。 實(shí)際利率繼續(xù)保持較低水平； 第二，通貨膨脹預(yù)期已經(jīng)恢復(fù)； 第三，反全球化的加速和疫情的沖擊，市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避性很高。 該基金尋求低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來推高金價(jià)。

另外，近宣布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展計(jì)劃（2021-2035）》明確了新能源汽車的未來發(fā)展方向，促進(jìn)了鈷和鋰資源（世界上上游的原材料）的興起。 新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。 在新能源汽車中使用的鋰電池的推動(dòng)下，對(duì)鈷和鋰的需求顯著增加，價(jià)格上漲，該行業(yè)的繁榮也顯著改善。 中泰證券指出，以鋰電池原料為例，新能源汽車公司可能在今年年底之前保持其“緊急安裝”狀態(tài)。 此外，隨著iPhone 12等新機(jī)型的發(fā)布，消費(fèi)電子需求將逐漸恢復(fù)。 預(yù)計(jì)第四季度需求高峰。 原材料價(jià)格可能上漲。

銀河證券認(rèn)為，有色金屬行業(yè)已進(jìn)入生命周期的成熟階段。 隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的增長趨勢，消費(fèi)將逐步取代投資，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要環(huán)節(jié)。 有色金屬公司出國購買優(yōu)質(zhì)國外采礦資產(chǎn)并在鈷，鋰等新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中開發(fā)新金屬將成為工業(yè)擴(kuò)張的新途徑。

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